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债券行业环境

2019-07-30 17:39:43大发邀请码(14-star.com) 字号:T|T

  2017年债券市场共发行各类债券37058期,较上年增加8958期,规模为40.39万亿元,较上年增长11.77%。我国债券市场快速发展,具体体现在交易主体不断增加、交易品种日益丰富、交易规模持续扩大、市场流动性大幅提高,债券市场在金融大发邀请码体系中的地位和作用与日俱增。以下对债券行业环境分析。

  债券行业环境分析,2018年10月,非政府债券形式存量政府债务为2565亿元,假设明年通过发债置换,增加地方债发行量0.25万亿元。政策性银行债发行规模预计为3.6-4.0万亿元。债券行业分析指出,住建部称2019年棚改新开工套数约为460万套,较2018年减少120万套,但基建需求继续增长,基建主要资金来源应为政策性银行贷款和地方专项债券发行,因此2019年政策性银行发行债券的需求仍较大。假设2019年发行偿还比例在1.5-1.7之间,则2019年政策性银行债发行规模为3.6-4.0万亿元。

债券行业环境

  股市低迷,债券市场反倒迎来业绩和规模的逆势增长。债券市场也日益和国际接轨,呈现出显著的结构性特征,一些在债券领域深耕的基金公司也开始逐步推出更为细分的产品。有业内人士认为,从宏观环境看,目前仍支持债券市场走好。现从四大方向来分析债券行业环境。

  第一,开放时间短、发展速度快。2005年熊猫债市场出现,标志着中国债券市场开放的起始与“发行端”对外开放,至今仅有十多年。债券行业环境分析,2014年我国熊猫债的发行规模仅为60亿元,随后在政策鼓励和监管放松的条件下,熊猫债的规模加速发展,2018年中国境内熊猫债发行规模已达3165亿元。我国债券市场“投资大发邀请码端”的开放时间稍晚,但当前的开放水平更高。截至2018年底,中国债券市场中的境外机构总数已达1186家,境外机构持有债券规模1.51万亿元,同比增长50.26%,主要以记账式国债和政策性金融债为主。

  第二,产品不断丰富、渠道不断增加。当前,我国银行间债券市场产品已全部对外开放,交易所债券市场产品中的国债、公司债和资产支持证券等也已经放开。2017年,“债券通”正式上线,促进了国际资本的流入。债券行业环境分析,在直接入市和“债券通”两种模式下,境外机构可以选择直接或间接进入中国银行间外汇市场进行外币兑换交易。在离岸人民币债券市场方面,发行量少但欢迎度高的“点心债”也发展迅速。随着人民币国际化的推进,2016年,世界银行在中国银行间债券市场发行了以SDR计价、以人民币结算的“木兰债”。

  第三,国内政策支持力度不断加大。债券行业环境分析,其一,在吸引境外资本方面,2018年颁布政策,鼓励三年内暂免征收境外机构在境内债券市场的利息所得税和增值税。其二,在跨境资金流动方面,进一步放松了监管,取消对QFII、RQFII等相关资金汇出比例限制、本金锁定期的要求。其三,在规范发行方面,出台了相关政策,进一步明确了境外机构在银行间债券市场的发行管理程序。2018年9月,《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》出台,进一步规范了熊猫债的发行规则,鼓励了我国债券市场“发行端”的进一步开放。其四,在市场准入方面,正式颁布了国际评级机构的市场准入政策。

  第四,国际市场融入程度不断提高。债券行业环境分析,2019年4月,中国债券被彭博公司纳入彭博巴克莱债券指数,总市值占比达6.06%。这将促进人民币计价债券成为全球第四大计价货币债券(前三大分别为美元、欧元、日元计价债券),对全球投资界产生积极影响。中国债券市场也受到了富时罗素等债券指数供应商的积极关注。越来越多的国际信用评级机构将中国债券市场的波动情况纳入其指数计算之中,肯定了中国债券市场在国际金融市场中的重要性。中国债券市场中的外币融资工具也越来越丰富,以境外外币债为抵押品的外币拆借业务上线,进一步满足了外币资产负债管理需求。此外,在政策支持下,“一带一路”主题债券持续扩容,首只“一带一路”公募熊猫公司债发行,有利于境内市场与“一带一路”沿线国家之间债券投融资交易的进一步融合。

大发邀请码   债券行业环境分析,对于我国债券市场筹资结构而言,在未来发展的过程中,应该加快企业债券市场的发展,提高企业债券占债券市场的总体比例。同时,对企业债券发行要求、流程等给予一定的政策性支持,为企业发展提供更大的资金支持,帮助我国债券市场筹资者结构向更加合理化方向发展。

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